第674章 梅丽珊卓的下一个目标（5）

    三家候选企业中，专注于顶级钟表制作的江诗丹顿的历史最为悠久，创立已经超过200年。

    1987年，江诗丹顿当时的控股家族掌门人雅克·卡特勒去世，他的子女选择将品牌出售，被刚刚移民瑞士的前沙特石油部长艾哈迈德·亚马尼买下。

    作为沙特少有的非王室出身政府高层，艾哈迈德·亚马尼凭借自己出众的个人能力做到了沙特最核心的石油部长位置，并且一手策划了七十年代的中东石油危机，为欧佩克争取了大量利益。

    只可惜，个人能力终究抵不过宫廷斗争。

    八十年代中期，亚马尼最大的靠山沙特王储遇刺身亡，这位石油部长第二年就被新任沙特国王解除职务，为了躲避进一步清洗移居瑞士。

    当时江诗丹顿恰好在寻求买家，亚马尼顺势出手。

    媒体报道称这位前沙特石油部长酷爱钟表收藏，这才买下江诗丹顿。不过，在西蒙看来，这件事更像是记忆中很多新兴国家富豪跑去西方收购篮球队或足球队，典型的逐名自保之道。

    江诗丹顿与劳力士、百达翡丽一样，都是瑞士最顶级的钟表品牌，买下这样一家公司，可以很大程度上提升持有人的国际名望。

    很多时候，名气这东西确实就是一张无形的护身符。

    从八十年代中期到现在，这么多年过去，沙特政局早已稳固，已经没有人在意某个失势已久的前石油部长，亚马尼这才开始寻求出售这家占用他大量资产的钟表品牌。

    不同于大批量产的普通钟表公司，江诗丹顿截止目前每年的产量也才刚刚突破11000块。不过，因为均价过万美元，每年还有不少奢侈级别的限量款，1993年度的营业额折合达到1.43亿美元，净利润为2100万美元。

    初步接触中，亚马尼方面给出了3亿美元的报价。

    顶级钟表品牌不像服饰箱包类奢侈品公司那样可以通过较大幅度增产和加强营销快速扩张，因此虽然盈利稳定，但成长性却很弱。按照1993年的利润规模计算，3亿美元报价，14倍的市盈率还是偏高。

    根据刚刚资料中的评估，真正发起收购，应该能以最高不超过2.5亿美元的价格拿下这家公司。

    索菲亚把一杯果汁送到西蒙手里，依旧没舍得从他腿上下来，听到男人说出‘都很不错也都有问题’的评价，道：“所以才要你拿主意呢。”

    西蒙端着冰凉的新鲜苹果汁喝了一口，另一只手随意环住怀里女人的腰肢，道：“三家公司，你应该最想拿到宝格丽吧？”

    索菲亚点头，微微挪动身子让男人更方便搂着自己，说道：“我调查过很多综合性的珠宝腕表品牌，卡地亚、宝格丽、伯爵等等，还有我们自己的梵克雅宝，发现这些公司有一个统一特征，珠宝首饰的销量才是大头，销售额基本上都在品牌总营收的70%以上，手表往往只占20%左右。”

    西蒙笑道：“所以说，还是女人的钱最好赚。”

    索菲亚轻轻白了他一眼，接着道：“不同于古驰和CK这类箱包服饰公司，顶级珠宝腕表企业想要维持品牌价值，就不能过分扩张，单个品牌的营业额维持在10亿美元以内最佳。因此，我们想要扩大这部分业务，就只能通过收购多个品牌来进行变相扩张。”

    西蒙直接指出了索菲亚面临的问题：“宝格丽家族并不愿意卖出太多股份，你打算怎么解决？”

    索菲亚道：“我考虑过，如果我们愿意让出一部分梅丽珊卓的股份，宝格丽家族应该会心动。”

    梅丽珊卓公司以往的几次收购，动用的都是现金，因此，现在除了西蒙和索菲亚，这家公司还没有其他股东。

    这些年，通过连续几次激励性质的股权转让，西蒙一共给予了索菲亚高达20%的梅丽珊卓股份。

    因为没有上市的缘故，外界对梅丽珊卓公司的估值一直出入很大，普遍50亿到100亿美元不等。哪怕按照最低的50亿美元估值，索菲亚现在也已经是一个身家10亿美元的顶级女富豪。

    不过，索菲亚在这件事上表现的非常低调，梅丽珊卓公司的股权结构也一直对外保密，很多媒体甚至依旧以为梅丽珊卓由西蒙全额持股，因此女人还从来没有出现在任何财富榜单上。

    利用维斯特洛体系四个女人之一的梅丽珊卓公司股票进行换股收购，宝格丽家族只要不傻，就应该明白其中的含金量。

    西蒙对于索菲亚的建议倒是没什么反对，只是道：“你要想好，苏菲，这次动用梅丽珊卓的股份，以后再收购其他品牌，对方很可能会提出同样的要求。”

    索菲亚道：“我知道啊，不过，我们在未来很长一段时间内保持控股权肯定没问题。比如这次，我觉得转让3%的股份给宝格丽家族就足够了，其余部分还是会用现金支付。”

    西蒙又问道：“估值呢？”

    想要换股，梅丽珊卓的估值也是一个很麻烦的问题。

    外界对梅丽珊卓公司估值的巨大差异并不是没有道理，因为这家公司确实不太容易进行估值。过往几年，因为持股份额不同，子公司类型各异，梅丽珊卓的财报都是各家子公司分别计算。

    就拿1993年来说。

    古驰依旧是梅丽珊卓的核心，持股比例为75%，1993年营收为18.9亿美元，增长率为32%，净利润3.1亿美元。

    随后。

    梵克雅宝：持股60%，1993年营收3.5亿美元，增长率为35%，净利润5900万美元

    CK：持股55%，1993年营收1.7亿美元，增长率33%，净亏损800万美元

    拉图酒庄：持股100%，1993年全年营收3600万美元，增长率为7%，净利润600万美元。

    佳士得拍卖行：持股31%，1993年拍卖成交额23.6亿美元，增长率为41%，净利润7300万美元。

    根据持股比例和利润数字计算，1993年，梅丽珊卓旗下所有品牌归属母公司的利润大概为2.9亿美元。

    不过，为了这些公司的发展，索菲亚并没有执行全额分红，而是只收回了一半左右的利润。

    这且不说。

    按照归属母公司的2.9亿美元的净利润规模计算，又因为梅丽珊卓公司旗下除了西蒙作为收藏的拉图酒庄，其他品牌都保持了超过30%的高增长率，因此，如果进行IPO运作，获得20倍市盈率的IPO估值轻而易举，这也就是接近60亿美元的市值。

    如果真的上市，挂牌之后市盈率冲到30倍以上问题不大，到时候也就是百亿美元的市值级别。

    于是，现在双方都没有上市的情况下，想要采取换股收购模式，估值问题必然会引发双方的拉锯扯皮。

    最好的解决方案当然是上市。

    索菲亚大概能够猜出西蒙的心思，这些年虽然低调，她也并不反对梅丽珊卓公司在合适时机上市，说道：“IPO的话，今年肯定是来不及了。”

    西蒙想了想，道：“那就谈吧，尽量不要太吃亏。而且，可以提前透风给宝格丽家族关于上市的事情，这应该也可以为我们争取到不少主动权。”

    索菲亚点点头。

    丹妮莉丝娱乐IPO创造的市值奇迹，哪怕是远在意大利也广为人知。

    梅丽珊卓同样是维斯特洛公司旗下的一个‘女人’，大概没人会怀疑她的上市前景。宝格丽家族应该也清楚，私有化状态下拿到梅丽珊卓股权，一旦梅丽珊卓进行IPO，对方手中的持股价值很可能在一两年之内就能翻倍。

    这种回报率绝对是非常诱人的。

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